前置仓还有没有未来？1410次阅读

新冠疫情爆发以来，买菜业务迎来了一个爆炸期，尤其是以叮咚买菜和每日优鲜为代表的生鲜配送。

但随着叮咚买菜和每日优鲜上市后首个财报公布，给了众多投资人一记闷棍。

2021年第二季度，叮咚买菜营收46.46亿元，较2020年同期的26.111亿元增长77.9%；净亏损19.374亿元，而2020年同期净亏损为8.583亿元，同比扩大125.7%。

一句话概括就是：叮咚买菜变强了，但也更能亏了，日均亏损2000万+。

再看每日优鲜：2021年第二季度，每日优鲜总净营收为18.945亿元人民币，净亏损为14.332亿元，而2020年同期净亏损为3.398亿元。

因为每日优鲜19年和20年营收都是60亿多一点，按Q2估算今年也就65亿左右，3年不增长，每日优鲜已选择躺平。

那么以叮咚买菜和每日优鲜为代表的前置仓生鲜模式，还能走下去吗？我们来一起细细分析它们的核心模式——前置仓。

一、什么是前置仓

所谓前置仓，就是将仓库设在离消费者1-3公里的地方，以便其在下单后实现“即时达”，配送时长在30分钟到60分钟之间不等。

该模式非常重资产，需要在其经营范围内的城市大量布局前置仓，服务范围多为一二线城市。省去了直接开店的成本，需求端为纯线上流量，供应端为纯线下仓配。

二、用户群体是谁

线上买菜，影响最大的其实是一二线城市的新时代民工（多是搞互联网的），被打工掏空了身体，哪还有时间做饭。

其用户群体并不是常去菜场的阿婆阿公们，他们有大把的时间在菜市场里挑选最好最新鲜的食材，砍价砍到脚脖子的快乐，你想象不到。

当然，如果有一天阿婆阿公们也用上了叮咚买菜，多半是有羊毛可撸，一撸到底，哪里便宜去哪里。

三、规模量级如何

2021Q2数据显示，叮咚买菜日均单量65万+，每笔订单均价60元左右。每日优鲜日均26万+订单，每笔订单均价为96.1元。

预计叮咚买菜今年营收能达到200亿，但从市场规模上来看，前置仓模式的增长空间其实是有限的。

我们不妨估算一下其市场规模。

1）叮咚买菜2021年第二季度平均月交易用户数量为840万人，而一二线城市互联网从业者大概1500万人，其中有做菜需求的拍脑袋定个1000万人，好挖掘的新用户所剩无几。

2）北上广深总人口数在8300万左右，按照3人组成一个家庭，一线城市最终的市场规模用户数只有不到2800万，这还是在不排除掉老人、小孩以及竞品的情况下。

3）复购频次提升空间不足，工作日大部分社畜是没空做饭的，而叮咚买菜会员Q2的月均下单频次是7.3次，复购确实做得很好，但上升空间已不多。

4）买菜业务的真正竞品其实是外卖，美团外卖日均单量快4000万，且长远目标定在日均单量破1亿，美团这对手可太猛了。且从人性上来说，打工人的核心需求是餐饮成品，点外卖远比买菜做菜来得舒服。

所以单从用户侧看，其增长空间是有限的。除非能顺利开拓到二三四线城市，但是以现在亏损的程度，能否支持是一个大问题。那么为什么亏损如此严重呢？

四、前置仓模式为什么亏亏亏？

什么时候盈利是叮咚买菜和每日优鲜面前绕不过的坎儿，我们好好算下这个生意账（以每日优鲜为例）。

每日优鲜Q2单均价96.1元/单，2021年Q2毛利只有7.5%，每单的毛利率是7.2元，而每日优鲜Q2每单的履约费用为23.5元，也就是每成交一单就亏16.3元，难怪每日优鲜选择躺平了。

这里最让人困惑的履约费用竟然高达23.5元，要知道美团单票骑手履约成本约6.85元，社区团购单均履约费用只有1元左右。我们来计算一下每单的成本构成：

• 建仓运维成本分摊到每单：5-8元；

• 分揀和配送成本：12-16元；

• 按照3%的损耗成本：3元；

• 第三方建仓合作分成成本：4-8元。

单均总成本为：24-35元。从赚钱角度来看，这确实不是一个好生意。

究其原因还是因为供应链不够深入，就近采购利润空间已被压缩得厉害，导致毛利低。同时建仓成本、分揀配送成本导致订单履约成本过高。

前置仓模式的另一大痛点是SKU数量过低，不足以满足和刺激需求。

满足家庭厨房需要至少1500个SKU，每100平方米可设置约200~300个，所以生鲜类前置仓要求规模达到500平方米较优，而目前大部分前置仓规模在300平方米左右，用户需求不能被良好满足。

这里提一下朴朴超市，虽然也是前置仓，但其定位是超市而非生鲜，前置仓面积已从早期的300平方米到现在500平方米，升大仓后订单量和单均价均有所提升。

而且朴朴在福州都能做这么大体量，中国类似福州的城市有很多，其开一城深挖一城的节奏更为稳扎稳打。

美团和饿了么最初竞争时，在非一线城市的开城速度和数量远超饿了么，事后证明这占了先发优势带来的规模效应，后来者再进入做业务就很难。

但现在大环境已截然不同，反垄断和反价格战悬在众多互联网企业头上，稳扎稳打是更合适的。毕竟这一轮买菜业务的烧钱模式被政府治得服服帖帖。

高合规监管下的社区团购，橙心优选已经躺平，那么前置仓模式还能走多远？

五、前置仓的未来

当前市面的共识是：

1. 几乎所有仓库点都无法盈利，看不到盈利希望，像无人货架一样基本崩盘，不再受到关注；

2. 因为一线城市消费者时间成本更高，生活节奏快，前置仓只能在北上广深等一线城市才能生存，无法走出一线城市，难以做出更大规模；

3. 前置仓模式取得突破，成本降低或者收益增加，能够发展到更多城市，高密度订单形成大流量，扩展业务成为大型平台；

4. 像一号店、摩拜单车一样，不能以独立平台方式生存发展，成为大平台的一部分。

这4个未来方向，从目前的情况来看，1和2发生的可能性更大，看朴朴超市能否突围。而每天都在亏钱的叮咚买菜和每日优鲜现在面临的最大问题是：韭菜不够用了。

每日优鲜于6月上市开盘价10.65美元，现在股价已徘徊在4.2美元左右，3个月股价腰斩一半多。20亿豪赌每日优鲜的青岛国资在上市当天就亏掉了7个小目标。

叮咚买菜因每日优鲜抢先偷跑上市的骚操作，导致IPO规模从3.57亿美元缩减至9440万美元，这点钱也就够叮咚买菜烧一个月。

反垄断后，面对止血不止的亏本，两名难兄难弟对于资本没有太多讲故事的空间，谁也成为不了下一个美团。

而决定能不能活下去关键在于是资本对它们的定位：到底是一家零售公司，还是一家互联网平台。前者可以洗洗睡了，后者还能搏一搏未来。

从盈利能力来看，前置仓模式劣于社区团购。多多买菜和美团优选每个季度的亏损虽然也有几十亿，但巨头们现金流充沛弹药充足，且社区团购业务带来的用户和营收的增长远高于前置仓，可以给资本讲很多故事，多多买菜季度营收已近200亿元。

在体量上无法与巨头抗衡，前置仓玩家可以选择从深入供应链入手，老老实实降履约成本&增毛利空间，不适合投机经营，单仓/单城市的盈利模型跑出来及组织执行能力是关键。

来源/作者：小河运营笔记